彭春霞/制图
短期市场的调整幅度已经过大，阶段性底部下周有望出现，下半年市场从全面性牛市向结构性牛市过渡。
又见黑色星期五。昨日沪深A股再现暴跌，一度引来“熊来了”的惊呼。收盘时分，沪指收跌7.4%，创7年来最大跌幅，两市各大板块普跌，超2000只股跌停，创业板重挫8.9%，创历史最大跌幅。
昨日的大跌伴随较大成交量，单日沪深A股资金净出逃超过2400亿元，其中沪市资金净流出1045亿左右，深市资金净流出868亿左右。中小板资金净流出323亿左右，创业板净流出112亿左右。
专业机构的统计显示，历史上，股指暴跌7%之后有七成的概率会出现反弹。数据显示，自1996年12月16日实行涨跌幅限制以来，沪指跌幅超过7%的共有15天，昨日沪指暴跌7.40%位于历史上跌幅的第11位。沪指日跌幅最大出现在开始实施涨跌停板制度的当日即1996年12月16日，第二大跌幅为1996年12月17日，值得一提的是，2008年6月10日当日大跌7.73%，当时A股处于6124点后大幅下跌的半山腰。
不过，数据同时显示，沪指历史上日跌幅超过7%，其后一日出现上涨的11次(不包括昨日)，达到79%；其后5日出现上涨的9次，仍有64%；其后10日出现上涨的只有9次。此外，沪指历史上日跌幅超过5%的交易日共有46天，其中后一日出现上涨的31次(不包括昨日)，达到近70%；其后5日出现上涨的23次，仍有50%；其后10日出现上涨的只有25次。
面对股指大跌和严重“失血”，市场各方反应剧烈。证监会收盘后不久即回应称，虽然市场出现回调，但改革开放红利释放、市场流动性以及居民财富分配的格局未变，经济企稳、大众创业等因素均将激发市场活力。各路机构则纷纷发表看法，反弹一触即发，大跌之后的7月或开启慢牛行情成为相对主流的观点。
昨日同步火爆的兴业证券策略报告称，股指大跌之后必有反弹，但不适合新手参与。兴业证券首席分析师张忆东建议，普通投资者最好将资金交给稳健型专业投资者。投资者情绪再度降至冰点，不过面对短期的过度调整。长城证券称，短期市场的调整幅度已经过大，阶段性底部下周有望出现，下半年市场从全面性牛市向结构性牛市过渡。
海通证券虽然对长期的金融时代坚信不疑，但是对下半年的资本市场相对谨慎。他们在盘后称，A股杠杆牛资金牛已去，现在只剩下改革牛。因为驱动资本市场的三头牛，杠杆牛、资金牛和改革牛，现在前两头好像都要跑掉了，所以相对来讲机会也会少很多。如果下半年市场有机会的话，那么国企改革应该是值得重点关注的一个机会。
但安信证券首席经济学家高善文称，年内A股牛市格局不会发生根本性变化。目前中国经济非常困难，今年底、明年初经济可能会重归增长轨道；截至今年底，A股目前牛市格局不会发生根本性变化。明年随着经济恢复、大量红筹回归和注册制推出等可能出现的因素，A股市场或将发生深刻变化——恢复资金面推动格局。记者 谭恕
